大約一個月之前,2017年8月3日,彭博社發表了一篇題為 "The Oil Trader Known as 'God' is Closing Down his main Hedge Fund" 的報道. 報道說:安迪霍爾 (Andy Hall) ,這個被媒體稱為”世界原油交易大神” (God of Oil Trade), 管理的基金Astenbeck Master Commodities Fund ,在今年六月份損失了30%的資本之后,被迫清盤,退出世界原油交易市場.
這一消息震動了世界原油交易和大宗商品對沖基金領域。
安迪霍爾 (Andy Hall) 是世界原油現貨和期貨交易的元老.從80年代開始, 他就在不同的原油現貨和期貨公司以及華爾街進行原油交易。他所管理的基金從90年代開始, 就在世界原油市場中呼風喚雨, 叱咤風云。2012年當他在花旗銀行工作的時候，他一年的交易凈收益就達到了1億美金。從此之后, 他被人們和媒體帶上了” 大神” 的皇冠。
他所管理的名為”Astenbeck Master Commodities Fund “的基金在2016年底，根據美國證券交易委員會的記錄，市值為1.4億美金。
但是,人無千日好,花無百日紅。Astenbeck Master Commodities Fund從今年年初到今年六月,在短短的六個月之間,損失了30%的資金。根據基金風險管理協議,被迫清盤.將剩余的資金還給了投資者。
什么原因造成了這樣一個舉世聞名的原油對沖基金在今年清盤? 安迪霍爾 (Andy Hall)在給投資者的信中將責任推給了市場. 今年六月,在他給投資者的一封信中,他認為世界原油市場的交易環境已經實質性惡化（materially worsened）。
寫到這里,我不由得想起了我國期貨業著名的元老,付愛民先生,最近的一句名言:”當你覺得行情不好做,你已經是韭菜了.”
那么世界原油市場的交易環境與以往相比,到底是今年有了實質性的惡化，還是有了實質性的變化（Substantive changes）？從這樣一個”世界原油交易大神”的沒落, 我們學到了什么? 為什么世界原油交易大神偏偏在今年,被清出了世界原油交易的歷史舞臺？這一切都是偶然的嗎？下面談談個人的看法。
可惜的是,很多原油市場的沙場老將不愿意,或者沒有看到這個市場的實質性變化.仍然沿用過去多年所形成的對基本面的傳統看法交易.在這種情況下,毫無疑問,在原油市場中的中長線投資和交易中,必然是損失。
那么,再加上近幾年來在 WTI 原油市場,特別是WTI 原油市場日內交易中所出現的技術性變化,更使得傳統的原油交易手法雪上加霜.
設想一下,在如此現代和復雜的交易環境之中,仍然使用過去簡單的,勝算幾率只有低于50%的期貨買賣的日內交易方法，在市場上生存的幾率能有多大？
這也就是為什么,根據彭博社的報道,自從2012年以來, 至少有十幾個與原油有關的大宗商品對沖基金被陸續清盤。
原油交易大神的基金今年被清盤這一事件對我們的教育是深刻的. 時代不同了，世界原油市場的交易模式與三五年之前相比,已經完全改變了. 為了更好地在行將推出的以人民幣為結算貨幣的上海原油期貨市場中打一場勝仗, 打一場漂亮仗, 我們就必須立體的,全方位地做好準備工作。
寇健先生，任職于硅谷衍生品學院，為資深的交易員和基金經理，曾任職于摩根士丹利、花旗及新加坡大華銀行，擁有逾30年期貨和期權交易往績，以沉著判斷的套利交易策略著稱。
寇健老師每月深度分析市場焦點，檢視中美政策、行業動態、供給形勢、資金流向等重要信息，并介紹交易技術詞匯以及合約演化過程，讓您全方位了解能源、股指、金屬等主要資產類別的指標性期貨及期權產品。請按左下角閱讀原文，查看寇老師以往的特約評論報告。http://www.cmegroup.com/cn-s/market-analysis.html
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