基本金屬：

周一，倫敦金屬交易所（LME）期銅和大多數工業金屬上漲，主要是受到中國需求前景改善以及美元匯率疲軟的支持，令市場人氣有所好轉。但是經濟衰退、物價上漲以及利率上升的擔憂，繼續對工業金屬構成壓力。截至格林尼治1605，倫敦基準的三個月期銅上漲0.3%，報每噸8,404美元。上周五期銅曾觸及2021年2月以來的最低點8,122.5美元。今年3月初期銅創出10,845美元的歷史新高，因為當時投資者聚焦于綠色轉型以及電力化將推動需求強勁增長，俄烏沖突以及西方制裁可能擾亂俄羅斯的金屬供應。但是隨著3月份美聯儲開啟加息周期，通脹持續高企，投資者預期央行可能進一步加快加息步伐，從而引發經濟衰退風險，導致銅價從高點回落。周一收盤價格比3月初的峰值低22.5個百分點。經紀商HYCM的分析師蓋勒斯科格蘭表示，圍繞中國的樂觀情緒提振銅價走高。不過還很難說這種看漲情緒能否持續，因為這完全取決于全球經濟能否避免陷入衰退。周一北京中小學生重返學校。上海兩個月來首次報告本地零新增病例。上海宣告疫情防控取得勝利。與此同時，宏觀擔憂繼續構成壓力。過去幾周里，由于通脹飆升，美聯儲等央行加息，而且未來可能進一步加息，令人擔心經濟增長以及商品需求受到打擊，投資者紛紛撤離包括股票和商品在內的風險資產，價格也出現顯著下跌。LME庫存增長，也對銅價構成壓力。LME公布的庫存數據顯示，LME注冊倉庫中銅庫存猛增11,825噸，達到124,850噸。LME三個月期鋅下跌0.2%至每噸3,342美元。對LME市場供應的擔憂有所緩解，周一三個月期鋅合約的現貨溢價從上周的每噸200美元以上回落至每噸66美元。LME注冊倉庫的鋅庫存小幅上升到81,725噸，較上周一增加3,175噸，這對鋅價構成構成壓力。不過LME的鋅供應仍將是個問題，因為注銷倉單（指定用于交割）占庫存總數的78%，表明未來幾周將有更多鋅庫存離開LME倉庫。美元疲軟對工業金屬構成普遍支持。因為這使得美元定價的商品對其他貨幣持有者來說更加便宜。其他金屬的收盤情況包括，LME三個月期鋁上漲1.9%，報每噸2,502美元；鉛上漲4.2%，報每噸1,996美元；錫上漲10.3%，報每噸27,125美元；鎳上漲2.2%，報每噸22,900美元。

貴金屬：

周一，黃金期貨下跌，因為加息預期對黃金構成壓力。投資者關注歐洲央行在葡萄牙論壇上發表的言論，以了解貨幣政策動向的蛛絲馬跡。截至收盤，黃金期貨下跌4.1美元到6美元不等，其中成交最活躍的2022年8月黃金期貨下跌5.5美元或0.30%，報每盎司1824.8美元?；鶞庶S金合約的交易區間位于1821.8美元到1842.8美元。成交最活躍的7月白銀期貨收盤上漲0.043美元或0.20%，收于21.168美元/盎司。分析師愛德華莫亞表示，黃金走軟，因為在另一次國債拍賣需求疲軟之后，債券市場重新開始拋售。從短期來看，黃金的前景好壞參半，因為今年夏天有很大的不確定性，一邊是美聯儲可能會更加激進加息，另一邊是經濟衰退的風險。"周一美國10年期國債收益率上升，使得黃金的吸引力下降。周一，美國10年期國債上漲7個基點至3.194%。黃金被認為是對沖通脹飆升和經濟風險的工具，然而國債收益率提高，導致持有非計息資產的機會成本提高。周一，美元相對于主要競爭對手的匯率回落，因為通脹預期軟化，促使投資者重新評估激進加息的前景。本月早些時候美元指數曾升至105.79，這也是近二十年高點。但是一些高頻數據指標顯示經濟勢頭開始降溫，加上近期大宗商品價格普遍下跌，給加息前景帶來一些不確定定性，也促使投資者更為關注未來政策動向的任何跡象。本周包括歐洲央行行長克里斯蒂娜拉加德和美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在內的央行負責人將出席在辛特拉舉行的年度論壇。周一七國集團里的英國、美國、日本和加拿大表示將禁止進口俄羅斯黃金，以加強對俄羅斯的制裁。分析師認為這一計劃的影響可能有限，因為俄羅斯本來對七國集團出口的黃金就不多，這可能是因為自俄烏沖突爆發以來，俄羅斯的航班數量不足。分析師稱，到目前為止，這一禁令更具象征意義，對金價的影響可以忽略不計。俄羅斯是世界第三大黃金生產國，占全球產量的10%左右。從基金動態來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持倉數據顯示，投機基金增持黃金期市凈多單，這也是三周來第二次增持。截至2022年6月21日當周，投機基金在黃金期貨和期權市場持有凈多單61,816手，比一周前增加12,255手，上一周凈賣出20,207手。本月迄今黃金下跌1.18%，今年迄今金價下跌0.36%。周一收盤價格比去年同期下跌2.32%。作為對比，2021年黃金下跌3.51%，全年平均價格為1797.67美元/盎司。周一，黃金期貨成交量為145,711手，上一交易日為137,760手；空盤量為496,958手，上一交易日501,673手。

農產品：

周一芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.6%，主要受到鄰池豆油和豆粕市場走強的比價提振。截至收盤，大豆期貨上漲1.75美分到19.75美分不等，其中7月期約收高19.75美分，報收1630.50美分/蒲式耳；8月期約收高8.75美分，報收1529.50美分/蒲式耳；11月期約收高8.5美分，報收1432.75美分/蒲式耳。成交最活躍的11月期約交易區間在1400.50美分到1441.25美分。美國農業部的周度出口檢驗報告顯示，截至6月23日當周，美國大豆檢驗總量為468,309噸，略高于一周前的428,322噸，中國是主要的出口目的地。美國農業部盤后發布的作物周報顯示，截至6月26日，大豆播種完成98%，一周前為94%，上年同期為99%，五年平均進度為97%。大豆優良率為65%，低于一周前的68%，但高于上年同期的60%。周一美國中部地區大豆現貨基差報價基本上保持穩定，不過伊利諾伊河一處碼頭的價格下跌3美分，印地安納州一家加工廠的價格下跌5美分。周一，基準期約的成交量估計為79,437手，上個交易日為92,191手?？毡P量為357,979手，上個交易日為355,416手。

能源化工：

周一，國際原油期貨收盤上漲，投資者在等待七國集團(G7)領導人在德國的會議上可能針對俄羅斯石油和天然氣出口的任何舉措。截至收盤，全球基準的8月布倫特原油收盤上漲1.97美元或1.7%，報115.09美元/桶。紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質油（WTI）的8月合約上漲1.95美元或1.8%，報109.57美元/桶。從周日起，美國為首的七國集團在德國舉行年度領導人峰會，其中一個關鍵議題就是加大對俄羅斯的制裁，市場擔心這個富國集團針對俄羅斯能源的舉措將導致全球供應更為緊張。盡管七國領導人也將討論恢復伊朗核協議，而這可能導致伊朗原油出口增加。周一，七國集團誓言，只要烏克蘭需要，就會跟烏克蘭站在一起。并承諾通過新制裁加強對俄羅斯財政收入的打擊，其中一項提議的內容是對俄羅斯原油價格設定上限。業內分析人士對此表示質疑。休斯敦的分析師安德魯·立博表示，很難想象七國集團如何對俄羅斯石油交易價格進行限制，特別是在印度和中國成為俄羅斯最大客戶時。澳大利亞聯邦銀行分析師維維科·達爾表示，俄羅斯可以禁止向七國集團出口原油和成品油，以報復七國集團的這一價格上限措施，沒人能阻止俄羅斯這么做，而這勢必加劇全球石油和成品油市場的短缺。與此同時，美國等主要經濟體加息，引發對全球經濟衰退的擔憂。分析師表示，由于擔心經濟衰退以及美聯儲可能更多加息，引起了大宗商品市場的波動，投資者避險情緒上升促使一些能源投資者和交易商減持部位。不過在現貨市場，需求高企和供應緊張，支持原油現貨報價保持堅挺。就目前而言，供應擔憂顯然超過了對需求擔憂。本周歐佩克聯盟計劃周四開會，討論產量政策。消息人士稱該產油國組織很可能堅持8月份加速提高產量的計劃。歐佩克聯盟的一份報告稱，2022年全球原油過剩量預計縮小道100萬桶/日，低于之前估計的140萬桶/日。歐佩克成員國利比亞周一表示，由于政治動蕩導致停產，該國可能在72小時內停止蘇爾特灣地區的出口。厄瓜多爾也表示，由于國內爆發反政府抗議活動，可能在48小時內完全暫停原油生產。交易員們還在等待美國能源信息署公布上周未能公布的原油庫存數據。上周由于服務器故障，EIA未能如期發布數據。分析師們預計上周美國原油、餾分油和汽油庫存可能下降。從基金動態看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持倉數據顯示，上周基金連續第二周減持原油凈多單。截至2022年6月21日，投機基金在紐約WTI原油期貨和期權市場持有凈多單234,012手，比一周前減少31,972手。上一周是凈賣出18,895手。本月迄今WTI原油下跌4.45%，但是今年迄今仍然上漲45.69%，周一收盤價格同比上漲50.28%。本月迄今布倫特原油下跌6.31%，今年迄今上漲47.97%，周一收盤價格同比上漲54.11%。在2021年，WTI原油上漲55.5%，創下2009年以來的最大年度漲幅。布倫特原油上漲50.5%，創下2016年以來的最大漲幅，主要因為需求強勁，而供應增長有限。

外匯信息：

上周公布的數據顯示，美國6月制造業產出指數兩年來首次跌破榮枯分水嶺50，服務業PMI初值創5個月新低，衡量美國經濟增長的經濟指標一個接著一個“崩潰”，本周一又有一個新的指標“無縫銜接”。美東時間6月27日，達拉斯聯儲公布的6月得州制造業調查總體企業活動指數從5月的-7.3暴跌至-17.7，創2020年5月以來的最低點，該指數數值也遠遜于市場預期的-3.1。達拉斯聯儲每月進行的得克薩斯制造業前景調查是為了對該州工廠活動進行及時評估，其分項數據包括：產能利用率、新訂單、原材料支付價格、裝船、制成品價格、就業指數。由于德州制造業出口占美國制造業出口的很大一部分份額，而制造業又是美國經濟的龍頭行業，因此達拉斯聯儲的制造業指數也被某種程度上作為反映美國經濟動向的指標。此外，達拉斯聯儲的訂單，發貨和產量指標也都降至疫情爆發之初幾個月以來的最低水平。新訂單分項指數從19.8降至3.3，原材料價格分項指數從61.8降至57.5，就業分項指數也從20.9降至15.2。衡量未來6個月預期企業活動的指標降至-26，為2020年4月以來最低。不過值得注意的是，調查中雖然通脹和工資指標有所下降，但仍然處于高位。此次接受調查的受訪者表示，美國制造業的“過度依賴進口”、高企通脹帶來的原材料成本驟增、過度監管以及拜登政府的能源政策構成了目前制造業遇到的“困局”。正如受訪者們所說：你不能忽視導致可能出現經濟衰退的經濟基本面，而拜登政府要么固執己見，要么像頭燈下的鹿一樣癱瘓。政府的超額支出和轉移項目使貨幣供應量膨脹，同時導致不受約束的腐敗和浪費。我們將為這一賬單付出幾代人的努力，這是多么巨大的資源浪費和機會錯失。這場災難之后的兩年，我們能有一份工作都是幸運的。美國多個宏觀數據崩盤預示著美國經濟面臨衰退風險，一邊是對美國處于40年高點通脹的擔憂，一邊又是企業利潤增速放緩、美國整體經濟的放緩甚至衰退的擔憂。雖然美股上周反彈，周五標普500指數3.1%的漲幅還創下兩年多來最大單日漲幅，但投資者依舊“惶恐”，希望知道此次反彈的美股是否真的是認真的。調查發布后，ICE美元指數跌超0.4%，刷新6月16日以來低點至103.67。

財經事件

①   14:00  德國  Gfk消費者信心指數 (7月)

②   22:00  美國  CB消費者信心 (6月)

世界各國假期

(2022-6-28) 無   

6月份央行觀察

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